2022年3月16日，山鹰国际通过电话交流的方式接待了浙商证券、兴业证券等10家调研机构的调研，山鹰国际副总裁、董事会秘书严大林，战略投资中心总经理曾凤焕回答了投资机构的提问。

要点摘录

Q1：请介绍下公司近期产品销售情况及原纸、废纸的库存水平？

A：山鹰国际自愿披露月度造纸及包装板块的经营数据，2022年1-2月，国内造纸板块累计销量80.84万吨，同比略降3.66%，包装板块累计销量3.08亿平方米，同比增长13.58%。目前国内造纸厂的成品纸库存25天左右，废纸库存约为9天，产销总体平衡。春节后市场需求企稳回升，公司部分基地部分机台3月有常规化停机计划，并自3月14日起对主要产品进行提价，增幅为100元/吨。

Q2：山鹰国际在建产能的建设进度如何，广东基地100万吨产能计划什么时间投产？

A：山鹰国际在建工程按建设规划与时间计划稳步推进，广东山鹰100万吨造纸项目规划的两条纸机线计划分别于今年年中投产，考虑投产时间及产能爬坡因素，2022年预计贡献产量约50万吨。公司浙江山鹰77万吨造纸项目也计划于今年底和明年初建成投产，项目投产后公司落地的规划产能规模将超过800万吨。上述新增产能将快速成为公司新的利润增长点，并贡献稳定增长的现金流。

Q3：山鹰国际作为再生资源利用企业享受哪些税收优惠政策，预计影响金额有多少？

A：山鹰国际以再生纤维（废纸）为主要原料，享受销售自产的资源综合利用产品增值税即征即退50%的政策，同时根据《资源综合利用企业所得税优惠目录（2021年版）》的要求和条件，享受减免税优惠政策，以上优惠政策具有持续性，将持续为公司经营带来积极影响，具体金额请关注公司定期报告。

Q4：“双碳”政策下，中小产能将受到哪些影响，公司对于碳减排有哪些举措？

A：在“碳达峰”、“碳中和”政策影响下，造纸行业供给侧改革明显加速，中小型造纸企业缺乏资金进行技术改造升级，减排成本高，而有实力的大型企业，通过技术改造升级、产品创新、产业链一体化战略转型等策略，实现节能减排的同时获得利润，并且在未达到碳配额时，可将剩余配额在碳交易市场上交易获得配额收益。

山鹰国际主动加入科学碳目标全球倡议，践行社会责任，率先在行业内推进碳减排，同时扩大再生资源回收业务布局，推进工业固废能源化，创新绿色包装材料应用与设计，全面实施屋顶清洁能源光伏项目，在全产业链上践行企业的社会责任。

Q5：请问山鹰国际用于生产的废纸原材料中国产废纸与外废浆的比例如何，公司怎样控制原料价格波动影响？

A：2021年山鹰国际国产废纸的占比在80%以上，部分产品达到90%或更高。

山鹰国际布局成熟、稳定、多元化的废纸回收网络，通过线上与线下、国内与国际、独资与合作等方式在全球范围内构建不低于千万吨级的再生纤维回收能力。

在国内，不断探索上游采购渠道模式创新，通过中国环宇、云融网络、宁波环深协同合作进一步扩大废纸总采购量，控制国产废纸采购成本，持续增强对前端原料资源的掌控力。山鹰国际在全国自建及合资建设分拣中心，从源头掌控废纸资源。山鹰国际积极推动城市垃圾分类与垃圾综合处理体系的建设，在嘉兴、莆田、宁波、马鞍山、包头等地试点城市垃圾回收解决方案，拓展全品类再生资源回收服务。中国再生资源回收利用协会授予公司作为国内废纸产品信息化溯源和质量管理规范化试点企业，借助山鹰国际在废纸前端采购信息溯源管理、废纸加工中心的规范布局以及综合型分拣中心的建设经验，推动废纸行业规范管理工作的开展。

Q6：在全球疫情爆发的情况下，贸易环境不稳定对公司有什么影响？

A：在疫情阶段式、片区式爆发的态势下，短期内受疫情影响较大的地区，物流运输环节会受到一定的影响，煤炭、废纸、成品纸运输链根据当地疫情的演变，会存在阶段性受阻的情形，可能造成短期内原料短缺或成本升高、成品发货不及时等情况，待疫情态势逐渐好转，该影响便会消除。此外，为确保持之以恒地向客户提供高品质稳定的产品，山鹰国际会酌情在原有基价上稍作上调，以缓解成本上涨带来的经营压力。

山鹰国际积极配合国家疫情防控要求，全面做好疫情防控工作，有效落实保障员工健康安全的主体责任，各生产基地均实现正常运营。相信在各国宏观政策不断调控，数字化、生物医药等科技不断进步的支撑之下，实体经济将会逐步复苏，贸易环境也将逐步稳定。

Q7：山鹰国际目前战略布局情况如何，可否简单概述一下？

A：山鹰国际目前正处于一体化战略布局的关键阶段。资源综合回收利用业务布局地区分拣中心，从源头掌控再生纤维原材料资源；造纸业务布局废纸采购渠道，向数字化销售转变；造纸包装一体化经营，随着造纸产能持续扩张，也将带动包装快速发展，山鹰国际包装业务聚焦行业赛道大客户，提升针对客户的整体解决方案交付能力。山鹰国际回收、造纸、包装三大业务致力于打造闭环产业链商业模式，合力服务终端大客户。